贷款市场报价利率（Loan Prime Rate，简称LPR）是指由各代表性报价行根据其对最优质客户执行的贷款利率，按照公开市场操作利率（主要指MLF）加点形成的方式报价，由中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心计算得出并发布的利率。其中：MLF全称中期借贷便利(Medium-term Lending Facility)，是指中央银行提供中期基础货币的货币政策工具。MLF利率为央行政策利率，代表了银行体系从央行获取中期基础货币的边际资金成本，反映了货币政策的取向。
一、LPR改革背景
在LPR改革前的很长一段时间内，我国的贷款实际利率同时受到市场利率和贷款基准利率两个因素的影响，即我们常说的利率“双轨制”。“双轨制”造成了市场价格的扭曲，阻碍了政策信号向贷款实际利率的传导、影响了货币政策的实施效果。鉴于此，需要通过改革的办法提高政策利率的传导效果，让市场在资源配置过程中发挥出决定性作用。而贷款利率是“牵一发而动全身”的关键，推动贷款利率并轨也是深化利率市场化改革的关键点所在。
二、LPR新形成机制
为深化利率市场化改革，同时推动降低实体经济融资成本，中国人民银行于2019年8月17日发布公告，决定改革完善贷款市场报价利率（LPR）形成机制，利率“两轨合一轨”迈出了实质性的一步。同年8月20日，新形成机制下的LPR首次发布。
新形成机制具有以下特点：
1、新报价行扩容至18家
LPR新报价机制在全国性银行的基础上吸纳了城商行、农商行、民营银行以及外资银行等新成员，市场化程度更强。人民银行将指导市场利率定价自律机制定期对LRR报价行进行评估调整。
2、频率固定为每月20日
和旧LPR以及贷款基准利率公布频率不固定相比，LPR的公布频率固定为每月20日早上九点半，相当于央行一年有12次议息，和美联储的一年八次议息频率相近，有利于稳定引导市场预期。
3、基于MLF形成
即LPR（贷款基础利率）= MLF利率（中期借贷便利）+加点幅度（可为负）。
意味着央行既可以通过调整加点幅度，亦可以通过调整MLF利率来影响LPR，使得LPR更具弹性。
4、更具有可操作性
主要体现在以下两个方面：
第一，LPR新报价机制下，LPR的最小单位和变化幅度均为5个BP（后续调整幅度可以为10个BP或15个BP），报价加点幅度取决于不同报价行自身的存款成本、市场供求、对风险的定价等等。
第二，LPR还拥有1年期LPR和5年期以上LPR两种类别。
三、LPR应用情况
央行制定了LPR应用情况考核要求，主要有两方面内容：一是设定三个考核时点和“358”目标，即截至2020年9月末，全国性银行业金融机构新发放贷款中，用LPR做为定价基准的比例不少于30%；截至12月末，上述占比要不少于50%；截至2021年3月末，上述占比不少于80%。二是将贷款利率竞争行为纳入宏观审慎评估（MPA），所有银行业金融机构不得通过协同设定贷款利率隐性下限，否则在MPA考核中实行“一票否决”。截至2020年8月末，存量贷款定价基准转换工作已顺利完成。存量浮动利率贷款定价基准转换已于2020年8月末顺利完成，全国金融机构累计转换67.4万亿元、8056.4万户，转换率超过92%。其中，存量企业贷款累计转换35.5万亿元、84万户，转换比例90.3%；存量个人房贷累计转换28.3万亿元、6429.7万户，转换比例98.8%。已转换的存量贷款中，91%转换为参考LPR定价，其中存量企业贷款和个人房贷分别为90%和94%。
目前，金融机构新增贷款已主要参考LPR定价，随着存量贷款定价基准转换的完成，LPR变动可影响到绝大部分贷款。
四、LPR应用意义
第一，提高政策利率传导效率。
目前的政策利率以7天期逆回购利率和1年期MLF利率为代表，并且从政策利率向市场利率的传导效果来看，1年期MLF利率的传导效果更佳。而改革完善后的LPR在MLF利率上加点形成的方式，不仅市场化程度明显提高，而且发挥出了中期政策利率的决定性作用，最终促进了贷款利率“两轨合一轨”，提高了利率传导效率。
第二，推进利率市场化改革。
通过深化利率市场化改革来破解利率传导中存在的体制机制障碍，让市场力量充分释放，扎扎实实推动经济高质量发展。而推动贷款利率并轨是深化利率市场化改革的关键。LPR的本身上看，LPR的形成机制更为市场化，更能反映市场供求的变化情况，是我国实现利率市场化改革目标的科学可行路径。
第三，积极引导实际利率下行。
由于利率“双轨制”的存在，市场利率中枢明显下移，而贷款实际利率基本没有变化。目前正处于实体经济通缩以及金融体系通胀并存的阶段，推动实体经济融资成本的实际利率水平下降依然是当务之急。新LPR报价机制的建立，是实现在短期内降低实际利率水平目标的重要举措。
LPR改革改善了政策利率向市场利率的传导效率，推进了利率市场化改革，有效促进了企业融资成本的下降，在当前疫情对实体经济造成严重冲击的背景下，有利于促进经济高质量发展和形成新发展格局。